OMM Redaksiyası
Çərşənbə axşamı Asiya səhmləri iki aydan artıq müddətin ən aşağı səviyyəsinə enib. Çip istehsalçılarının qlobal satışlarının artmasına baxmayaraq, Çin şirkətlərinin texnoloji irəliləyişləri investorların süni intellekt (AI) bumuna inamını zəiflədib.
Reuters-in məlumatına görə, Asiyanın yarımkeçirici şirkətlərinin səhmləri regional bazarlardakı kəskin ucuzlaşmaya başçılıq edib. İnvestorlar Çindən artan rəqabət şəraitində AI bumunun rekord gəlirləri nə qədər davam etdirə biləcəyini şübhə altına alıblar.
Yaponiya istisna olmaqla, Asiya-Sakit okean regionunun səhmlərini izləyən MSCI indeksinin ən geniş göstəricisi 2 faizdən çox düşərək iyulun sonundan bəri ən aşağı səviyyəyə enib.
Cənubi Koreyanın əsas KOSPI indeksi 6 faizdən çox ucuzlaşıb. Bu, iyul ayından bəri ən kəskin gündəlik enişdir. Yaponiyanın Nikkei indeksi 2,6 faiz, Tayvan bazarı isə 2 faiz geriləyib.
Yaddaş çipi istehsalçıları ən çox zərər görənlər arasında olub. “Samsung Electronics”in səhmləri 8 faiz, “SK Hynix”in səhmləri 10 faiz, Yaponiyanın “Kioxia Holdings” şirkətinin səhmləri isə 14 faiz ucuzlaşıb. “Taiwan Semiconductor Manufacturing Company” (TSMC) 1,8 faiz geriləyib.
Çində CSI300 indeksi günortadək 0,6 faiz düşərək 2025-ci ilin avqustundan bəri ən aşağı səviyyəyə çatıb. “Shanghai Composite” indeksi 0,3 faiz azalaraq son üç ayın minimumuna enib. Texnoloji irəliləyişlərlə bağlı məlumatlara baxmayaraq, yaddaş çipi istehsalçısı “CXMT”nin səhmləri 5,3 faizə qədər ucuzlaşıb. Reuters-in məlumatına görə, Honq-Konqun “Hang Seng Tech” indeksi 1,5 faiz geriləyib.
Bazarların enişi yarımkeçirici satışlarının sürətlə artması ilə sənayenin gələcək gəlirliliyinə dair narahatlıqlar arasındakı fərqi üzə çıxarıb.
Çinin çip sahəsində irəliləyişi investorları narahat edir
Satış dalğası Çinin yaddaş çipi istehsalçısı “ChangXin Memory Technologies”in (CXMT) texnoloji nailiyyətləri barədə məlumatlardan sonra güclənib. İnvestorlar artan rəqabətin mövcud təchizatçıların bazardakı üstünlüyünü zəiflədə biləcəyindən ehtiyat edirlər.
Yaddaş çipləri AI sistemlərini işlədən serverlər və hesablama avadanlıqları üçün vacib komponentlərdir. Tələbin sürətli artması istehsalı və gəlirləri yüksəltsə də, rəqabətin güclənməsi qiymətlərə və mənfəət marjalarına təzyiq göstərə bilər.
“Saxo” şirkətinin baş investisiya strateqi Charu Chanana Reuters-ə bildirib ki, CXMT ilə bağlı xəbər yaddaş çipi səhmlərinin ucuzlaşmasına birbaşa təkan verib. Onun sözlərinə görə, daha geniş mənada investorlar AI sahəsindəki investisiyalara qarşı əvvəlkindən daha tələbkar yanaşırlar.
Chanana investorların sənayedəki qeyri-adi yüksək gəlirlərin nə qədər davam edə biləcəyini getdikcə daha çox sorğuladığını deyib.
CXMT sentyabrın 20-də beşinci nəsil DRAM texnologiya platformasının kütləvi istehsala başladığını açıqlayıb. Bu, Çinin yerli yarımkeçirici sənayesini gücləndirmək cəhdində əhəmiyyətli mərhələdir.
Lakin bu irəliləyiş Çin istehsalçılarının istehsal gücü, məhsuldarlıq və ya gəlirlilik baxımından mövcud rəqiblərlə eyni səviyyəyə çatdığı anlamına gəlmir. İnvestorları daha çox AI infrastrukturuna yatırılan milyardlarla dolların gəlirliliyinin artan rəqabət nəticəsində azalması ehtimalı narahat edir.
Yarımkeçirici satışları sürətlə artır
Bazar təlatümünə baxmayaraq, qlobal çip satışları fərqli mənzərə yaradır. Dünya Yarımkeçirici Ticarət Statistikası Təşkilatının (WSTS) məlumatına görə, 2026-cı ilin ilk yarısında qlobal yarımkeçirici satışları 702 milyard dollara çatıb. Bu, ötən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 102 faiz artım deməkdir.
Gəlir birinci rübdə təxminən 299 milyard dollardan ikinci rübdə 403 milyard dollara yüksəlib. İkinci rübdə satışlar illik müqayisədə 124 faiz artıb.
Artımda yaddaş çipləri önə çıxıb: ilk yarıda onların qlobal satışı 305 faiz yüksəlib. Məntiqi yarımkeçiricilərin satışı isə 45 faiz artıb.
Bu yüksəlişi AI infrastrukturu, yüksək məhsuldarlıqlı hesablama sistemləri və qabaqcıl yaddaş texnologiyalarına yönələn investisiyalar dəstəkləyib. Rəqəmlər çərşənbə axşamı baş verən satış dalğasının tələbin zəifləməsindən daha çox, rəqabət gücləndikcə şirkətlərin mənfəətdən nə qədər pay saxlaya biləcəyi ilə bağlı şübhələrdən qaynaqlandığını göstərir.
AI sahəsindəki investisiya artımından faydalanan istehsalçılar indi daha sıx rəqabət şəraitində gəlirlərinin dayanıqlılığını sübut etməli olurlar.
Cənubi Koreyanın çip şirkətlərinin səhmləri kəskin ucuzlaşıb
“Samsung Electronics” və “SK Hynix” səhmlərinin enməsi Cənubi Koreya bazarına da ciddi təsir göstərib və KOSPI indeksinin geriləməsini sürətləndirib.
Hər iki şirkət AI infrastrukturu da daxil olmaqla, qabaqcıl hesablama sistemlərində istifadə olunan yaddaş texnologiyalarının əsas təchizatçılarıdır. Onların səhmləri məlumat mərkəzlərinə və hesablama avadanlıqlarına çəkilən xərclərlə bağlı gözləntilərə getdikcə daha həssas reaksiya verir.
Təzyiq çip istehsalçıları ilə məhdudlaşmayıb. Reuters-in məlumatına görə, AI ilə əlaqəli şirkətlərə böyük investisiyalar yatıran Yaponiyanın “SoftBank” şirkətinin səhmləri 8 faiz düşüb.
Enişlər investorların yanaşmasında daha geniş dəyişikliyi əks etdirir: bazar iştirakçıları artıq yalnız AI sənayesinin nə qədər sürətlə böyüyəcəyinə deyil, gəliri hansı şirkətlərin əldə edəcəyinə də diqqət yetirirlər.
AI-ийн өсөлтийн таамаглал хөрөнгө оруулагчдын шалгалтад орлоо
Базарlardakı geriləmə Beynəlxalq Valyuta Fondunun (BVF) icraçı direktoru Kristalina Georgiyevanın açıqlamasından bir gün sonra baş verib. O, AI investisiyalarının Asiyanın inkişaf etmiş iqtisadiyyatlarında artımı 0,5–1 faiz bəndi sürətləndirə biləcəyini deyib.
Georgiyevanın qiymətləndirməsinə görə, inkişaf etməkdə olan Asiya iqtisadiyyatlarında artım 0,2–0,8 faiz bəndi yüksələ bilər.
Bu proqnozlar, xüsusən texnologiyanın işləməsi üçün lazım olan çip və avadanlıqları istehsal edən ölkələrdə, AI investisiyalarının iqtisadi artımı dəstəkləmək potensialını göstərir. Bununla belə, çərşənbə axşamı baş verən eniş AI investisiyalarının iqtisadi faydaları ilə investorların şirkətlərdən gözlədiyi mənfəət arasındakı fərqi vurğulayıb.
Çip satışlarının artması istehsalı, ixracı və investisiyaları dəstəkləyə bilər, amma güclü rəqabət ayrı-ayrı şirkətlərin mənfəət marjalarını azalda bilər. Bu fərq qlobal AI təchizat zəncirində mühüm yer tutan Asiya iqtisadiyyatları üçün xüsusilə əhəmiyyətlidir.
İnvestorlar dövlət istiqrazlarına yönəlib
Texnologiya səhmlərinin ucuzlaşması fonunda investorlar dövlət istiqrazlarına üz tutublar. Reuters-in məlumatına görə, ABŞ-ın 10 illik xəzinə istiqrazlarının gəlirliliyi 5 baza bəndi azalaraq 5,193 faizə düşüb. Bu göstərici əvvəlki həftə son 24 ilin ən yüksək səviyyəsinə çatmışdı.
Gəlirlilik azalanda istiqrazların qiyməti, adətən, yüksəlir. Buna görə də dövlət borc qiymətli kağızları bazarlardakı qeyri-sabitlik dövründə təhlükəsiz aktiv kimi qəbul oluna bilər. Bununla belə, yüksək enerji qiymətləri, davamlı inflyasiya və dövlət borclanmasının artması istiqraz bazarındakı mümkün bərpanı məhdudlaşdıra bilər.
İnvestorlar Federal Ehtiyat Sisteminin faiz dərəcələri ilə bağlı növbəti addımına dair siqnallar almaq üçün ABŞ-da çərşənbə günü açıqlanacaq inflyasiya məlumatlarını gözləyirlər.
Yarımkeçirici satışlarının göstəriciləri hesablama texnologiyalarına qlobal tələbin güclü qaldığını göstərir. Lakin gəlirlərin artması investorları razı salmaq üçün artıq kifayət etməyə bilər.
Çinin çip istehsal imkanlarının genişlənməsi, mənfəət marjalarına dair qeyri-müəyyənlik və maliyyələşmə xərclərinin yüksəlməsi bazarları AI bumunun aparıcı şirkətlərinin yüksək qiymətləndirmələrini yenidən nəzərdən keçirməyə vadar edir. Asiyanın yarımkeçirici nəhəngləri üçün əsas vəzifə tələbi qarşılamaqdan əlavə, mənfəəti qorumağa çevrilib.
Çərşənbə axşamı baş verən eniş investorların rekord satışlardan çox, AI bumunun uzunmüddətli gəlir gətirəcəyinə dair sübutlar axtardığını göstərir.
