Редакция OMM
Доходы России от нефти и природного газа сократились, несмотря на резкий рост мировых цен на нефть: укрепление рубля и выплаты производителям топлива оказали давление на бюджетные поступления. Атаки украинских беспилотников на нефтеперерабатывающие заводы также нарушили переработку и экспорт, сообщило агентство «Анадолу».
По данным Министерства финансов, доходы федерального бюджета от нефти и газа в январе–сентябре снизились на 17,2% в годовом выражении, до 5,47 трлн рублей (67,7 млрд долларов). Недобор в энергетическом секторе составил около 14,1 млрд долларов.
За этот период общие доходы бюджета выросли на 10%, до 367 млрд долларов, а неэнергетические доходы увеличились на 18,8%, до 299,3 млрд долларов.
Поступления от энергетического сектора сократились, хотя конфликты на Ближнем Востоке привели к росту цен на энергоносители. Высокие цены могут повышать стоимость российского экспорта, однако бюджетные доходы также зависят от показателей, используемых для расчёта налогов.
Средняя цена российской экспортной нефти марки Urals в сентябре достигла 92,1 доллара за баррель против 56,8 доллара в сентябре прошлого года. Рост на 62% увеличил валютные доходы нефтедобывающих компаний, но не привёл к сопоставимому росту бюджетных поступлений.
Россия продаёт нефть преимущественно за иностранную валюту, тогда как налоги на добычу и бюджетные доходы рассчитываются в рублях. Поэтому укрепление рубля по отношению к доллару США означало, что экспортная выручка после конвертации приносила меньше рублей. Более низкий средний курс доллара был назван одной из причин недобора энергетических доходов за первые девять месяцев года.
По данным Центрального банка России, официальный курс доллара на 24 октября составил 1 доллар, что ниже заложенного в федеральный бюджет на 2026 год показателя — 1,14 доллара за доллар. Минфин рассчитывает, что недавний рост цен на нефть окажет более заметное положительное влияние на бюджет в ближайшие месяцы, поскольку с задержкой отразится в налоговых поступлениях.
Атаки беспилотников нарушают работу НПЗ
Атаки украинских беспилотников на российские предприятия и объекты энергетической инфраструктуры нарушили процессы переработки. Совокупная мощность 32 крупнейших НПЗ России составляет около 6,5 млн баррелей в сутки, однако в июне объём переработки упал до 3,8 млн баррелей в сутки, сообщило Международное энергетическое агентство (МЭА).
Снижение на 30% в годовом выражении стало самым значительным более чем за 20 лет, говорится в докладе МЭА от 17 сентября. По сообщениям, в первые восемь месяцев года российские НПЗ подвергались атакам беспилотников в среднем раз в три дня. К концу августа атак избежали лишь пять из 32 крупнейших предприятий.
По данным МЭА, добыча газа сократилась примерно на 20% в годовом выражении, а производство дизельного топлива за тот же период снизилось на 30%.
Вице-премьер России Александр Новак недавно заявил, что атаки продолжаются, однако меры защиты позволили уменьшить ущерб. По его словам, ремонтные работы ускорили, а графики модернизации на некоторых предприятиях, возможно, придётся перенести.
Москва продлила ограничения на экспорт газа и отдельных нефтепродуктов до 31 января 2027 года. Они предусматривают исключения для поставок дизельного топлива по соглашениям между производителями и в рамках межправительственных договорённостей.
Субсидии усиливают давление на бюджет
Экспортные ограничения сокращают выгоду компаний от высоких цен на топливо на зарубежных рынках. Министерство экономического развития ожидает, что экспорт нефтепродуктов снизится с 125,8 млн тонн в прошлом году до 98,5 млн тонн в текущем, тогда как экспорт сырой нефти, по прогнозу, вырастет с 230,8 млн до 244,7 млн тонн.
В рамках российского механизма демпфера бюджет выплачивает нефтеперерабатывающим заводам компенсации, когда мировые цены оказываются привлекательнее внутренних. Эта схема стимулирует компании продавать нефтепродукты внутри страны, но увеличивает государственные расходы.
В прошлом месяце нефтяные компании получили по этой схеме 3,78 млрд долларов против 2,44 млрд долларов в августе. По данным Минфина, это крупнейшая выплата с апреля 2022 года; она также способствовала годовому снижению энергетических доходов.
Доходы от нефти и газа за первые девять месяцев оказались ниже базового уровня, установленного бюджетным правилом. Высокие цены на нефть поддержали государственные доходы, но не компенсировали давление со стороны валютного курса и выплат субсидий.
Минфин снизил прогноз доходов от нефти и газа на 2026 год со 110,46 млрд до 93,87 млрд долларов — на 16,59 млрд долларов.
Министерство экономического развития ожидает, что добыча нефти и газового конденсата снизится с 511,4 млн тонн в прошлом году до 494,2 млн тонн в текущем, а в следующем году вырастет до 500 млн тонн.
На фоне увеличения дефицита федерального бюджета России до 64,27 млрд долларов в январе–сентябре Москва повысила прогноз дефицита по итогам года с 1,6% до 3,2% национального дохода.
В дальнейшем энергетические доходы будут зависеть от цен на нефть, валютного курса, восстановления производства на предприятиях и объёма выплат субсидий на топливо.
