Редакция OMM
Как пишет «AnewZ», президент Бразилии Луис Инасиу Лула да Силва победил во втором туре президентских выборов правого сенатора Флавио Болсонару и получил право оставаться на посту еще четыре года. Выборы прошли на фоне замедления экономического роста в Бразилии, увеличения государственного долга и усиления финансового давления на семьи, а также положительной динамики занятости и заработной платы.
Лула впервые возглавлял страну в 2003–2006 годах, а во второй раз — в 2007–2010 годах. В январе 2023 года он начал третий президентский срок, который завершится в декабре 2026 года. Новый срок, как ожидается, продлится с января 2027 года по декабрь 2030 года.
Экономические показатели обозначают главную задачу на предстоящий период: сохранить достигнутый прогресс в уровне жизни и восстановить доверие к финансовому положению Бразилии.
Экономический рост и занятость
Согласно данным Бразильского института географии и статистики (IBGE), экономика страны выросла на 3,4% в 2024 году и на 2,3% в 2025 году. Замедление темпов роста может ограничить доходы правительства и затруднить расширение бизнеса.
В октябрьском прогнозе Международного валютного фонда (МВФ) говорится, что рост составит 2,2% в 2026 году и 1,9% в 2027 году. Рейтинговое агентство «Fitch» дает более пессимистичный прогноз: в следующем году экономический рост составит лишь 1,4% на фоне того, что расходы на заимствования сдерживают потребление и инвестиции.
По прогнозу МВФ, в 2027 году экономика стран Латинской Америки и Карибского бассейна в целом вырастет на 2,5%. Ожидаемый рост в Аргентине составляет 3,5%, в Чили — 2,6%, в Колумбии — 2,3%. Экономика Мексики, как прогнозируется, будет расти теми же темпами, что и экономика Бразилии.
На рынке труда ситуация выглядит более благоприятно. По данным IBGE, в 2025 году средний уровень безработицы составил 5,6% — это самый низкий годовой показатель в текущем ряду статистических наблюдений, начатом в 2012 году. Число занятых в 2025 году достигло рекордных 103 миллионов человек, или 59,1% населения в возрасте 14 лет и старше.
Положительная динамика занятости и доходов укрепляет экономические показатели Лулы, однако сохраняются опасения по поводу стоимости жизни. Сильный рынок труда не защитил заемщиков от роста платежей.
Долг, процентные ставки и налоговые изменения
В сентябре Центральный банк Бразилии установил базовую процентную ставку «Selic» на уровне 13,75%. Этот показатель влияет на стоимость ипотечных, коммерческих и потребительских кредитов. Высокие ставки могут сдерживать расходы и помогать бороться с инфляцией, однако они также сокращают располагаемые доходы семей с долгами и заставляют компании осторожнее подходить к инвестиционным решениям.
«Fitch» сообщает, что нагрузка на частный сектор по обслуживанию долга достигла максимума за последние 20 лет. Это показывает, что дорогие кредиты могут ослабить экономику, даже если занятость остается высокой.
По данным «Reuters», в 2026 году валовой государственный долг Бразилии превысил 82% объема экономики. С момента возвращения Лулы к власти в январе 2023 года этот показатель вырос более чем на 10 процентных пунктов. Иными словами, объем государственного долга превышает четыре пятых товаров и услуг, произведенных экономикой за год.
Согласно анализу бюджетных данных «Reuters», около 92% первичных расходов в федеральном бюджете Бразилии на 2026 год отнесены к обязательным. Это оставляет правительству менее 8% средств, которыми оно может свободно распоряжаться без изменения действующих обязательств.
Лула пообещал сохранить социальные программы и повышать минимальную заработную плату быстрее инфляции. Выполнение этих обещаний может осложнить контроль над расходами; повышение зарплат также отражается на расходах на пенсии.
Реформа налога на потребление, одобренная в 2023 году, должна начать действовать в январе 2027 года. Она призвана упростить сложную систему пересекающихся налогов и снизить административную нагрузку на компании. Правительство пока не объявило окончательную налоговую ставку. По данным «Reuters», независимые оценки предполагают, что она будет близка к 28%.
Отсутствие окончательной ставки вынуждает компании готовиться к масштабному переходу, не зная ключевого налогового показателя. В Конгрессе, где преобладают правые силы, также может быть сложно добиться принятия дополнительных законодательных инициатив.
Торговля с США и политические препятствия
Торговля с США создает для Бразилии как возможности для экспорта, так и риски, связанные с неопределенностью политики Вашингтона. Согласно заявлению Белого дома, в августе президент США Дональд Трамп разрешил дополнительный импорт 300 тысяч метрических тонн постной говядины в рамках квоты с низкими тарифами. Временная мера действует с сентября по ноябрь и направлена на снижение расходов американских потребителей на говядину.
Это решение может облегчить бразильским поставщикам доступ на рынок США, однако льгота распространяется не только на Бразилию и не гарантирует конкретный объем экспорта из страны. Американские животноводы раскритиковали решение, опасаясь, что дешевый импорт окажет давление на внутренние цены. Этот случай показывает, что изменения во внешнеторговой политике могут влиять на экспортные возможности даже без изменений в отечественном производстве.
По данным «Reuters», новый президентский срок Лулы пройдет при Конгрессе, в котором, как ожидается, большинство будет принадлежать правой Либеральной партии Болсонару и ее союзникам. Это может затруднить достижение договоренностей о реформе расходов, пересмотр налоговых льгот и утверждение важных назначений.
Перед Лулой стоят финансовая и политическая задачи: сохранить поддержку работников и малообеспеченных семей и одновременно убедить инвесторов, что правительство способно контролировать свои обязательства. По итогам выборов определилось, кто будет руководить страной; главным испытанием остается вопрос о том, удастся ли сохранить экономический прогресс последних лет.
