OMM Redaksiyası
Мировые рынки торговались разнонаправленно: сильные экономические данные США ослабили ожидания скорого снижения процентных ставок Федеральной резервной системой, тогда как опасения по поводу инфляции и рост доходности облигаций снизили аппетит инвесторов к риску.
Экономика США во втором квартале выросла на 2,2% в годовом выражении — выше первоначальной оценки в 1,5%. Число занятых в частном секторе также превысило ожидания рынка, увеличившись на 90 тыс.
Базовый индекс расходов на личное потребление (PCE), который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители и является предпочтительным для Федеральной резервной системы показателем инфляции, в августе вырос на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 3% в годовом выражении. Годовой рост оказался ниже ожидавшихся рынком 3,3%. В июле индекс увеличился на 0,1% за месяц и на 3% за год.
В отчёте также отмечалось, что общий индекс PCE в США вырос на 0,9% за месяц — выше прогнозов, тогда как его годовой рост на 0,2% оказался ниже ожиданий.
Доходность облигаций растёт на фоне пересмотра ожиданий по ставкам
Аналитики отметили, что замедление инфляции и сильные экономические данные свидетельствуют об устойчивости экономики США и потенциально позволят Федеральной резервной системе воздержаться от повышения ставок в ближайшее время. По оценкам денежного рынка, вероятность повышения ставки в октябре составляла 38% против 70% до публикации данных.
При этом влияние резкого роста цен на дизельное топливо в сентябре ещё не отразилось в статистике, что оставляет неопределённость относительно ослабления инфляционного давления. Несмотря на инфляцию ниже прогнозов, а также более высокие показатели роста и занятости, ожидается, что процентные ставки останутся высокими.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 5,31% — максимального уровня с 2007 года, а доходность 30-летних бумаг превысила 5,65%. Хотя ожидания повышения ставки в октябре ослабли, рынки по-прежнему прогнозируют дальнейшее повышение на последующих заседаниях. Это оказывает давление на цены казначейских облигаций и поддерживает их доходность.
В четверг доллар США укрепился до 101,7 — максимального значения с 24 июня — на фоне роста доходности. Золото подорожало на 0,7%, до 4 184 долларов за унцию, а декабрьские фьючерсы на нефть марки Brent подешевели на 1,4%, до 96,6 доллара за баррель.
Президент США Дональд Трамп заявил, что бывший председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл должен уйти из Совета управляющих из-за превышения расходов на реконструкцию здания центрального банка. Трамп также сообщил, что Южная Корея планирует инвестировать до 200 млрд долларов в крупные энергетические проекты в США.
Трамп рассматривает возможность запрета экспорта дизельного топлива, однако позднее признал, что такой шаг может повлиять на цены на бензин. Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Лиза Кук заявила, что инфляция более пяти лет остаётся выше целевого уровня центрального банка, и пообещала вернуть её к целевому показателю, сохранив при этом сильный рынок труда.
Федеральная резервная система утвердила изменения в ежегодных стресс-тестах для крупных банков. Цель изменений — повысить прозрачность и подотчётность перед общественностью, а также уменьшить волатильность требований к капиталу, связанных с тестированием.
Динамика акций в США и Европе разошлась
В среду торги на Уолл-стрит завершились разнонаправленно: распродажа на рынке облигаций оказала давление на акции, несмотря на то что инфляция оказалась ниже оценок. Индекс Dow Jones Industrial Average снизился на 0,86%, S&P 500 — на 0,25%, тогда как Nasdaq вырос на 0,24%. В четверг американские индексы начали торги ростом.
Акции производителя микросхем «Micron Technology» подорожали на 0,6% на внебиржевых торгах после публикации результатов, превысивших ожидания. Средняя ставка по 30-летней ипотеке в США на прошлой неделе выросла до 7,3% — максимума с ноября 2023 года.
В среду европейские рынки снизились: рост стоимости энергоносителей усилил опасения по поводу инфляции и оказал давление на рынки облигаций. Годовая инфляция в Германии в сентябре ускорилась до 3,3%, превысив ожидания, на фоне подорожания энергоносителей, связанного с обострением конфликта на Ближнем Востоке. Эти данные усилили ожидания того, что Европейский центральный банк сохранит жёсткую денежно-кредитную политику.
Экономика Великобритании во втором квартале выросла на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,4% в годовом выражении, превысив прогнозы. По оценкам денежного рынка, вероятность повышения ставки Банком Англии составляла 85%.
В среду индекс FTSE 100 снизился на 0,29%, немецкий DAX 40 — на 0,79%, французский CAC 40 — на 0,89%, а итальянский FTSE MIB 30 — на 0,84%. В четверг европейские индексы открылись снижением.
Азиатские рынки растут на фоне ослабления ожиданий по ставкам ФРС
К закрытию торгов в четверг азиатские фондовые рынки выросли: ожидания повышения ставок Федеральной резервной системой ослабли, а результаты «Micron Technology» поддержали акции производителей микросхем в Японии и Южной Корее.
Индекс деловой активности в производственном секторе Японии (PMI) в сентябре составил 54,1, что соответствовало прогнозам. Экспорт Южной Кореи увеличился на 83,5% в годовом выражении, превысив ожидания: поставки полупроводников достигли рекордных уровней на фоне устойчивого роста глобальных инвестиций в искусственный интеллект.
Непосредственно перед закрытием японский Nikkei 225 вырос на 2,9%, а южнокорейский Kospi — на 1,9%. Торги на материковом Китае и в Гонконге были приостановлены в связи с праздничными выходными.
