OMM Redaksiyası
Акции одной из ведущих китайских компаний — производителей чипов для искусственного интеллекта и одного из местных конкурентов "Nvidia" — Shanghai Enflame Technology в пятницу подорожали более чем на 200% в первый день торгов на платформе STAR Market Шанхайской биржи, предназначенной для технологических компаний.
Акции, первоначально оценённые в ходе первичного публичного размещения примерно в 20 долларов, вышли на биржу по цене около 58 долларов. Это означает рост на 188% по сравнению с ценой размещения. В течение дня котировки поднимались примерно до 67 долларов, что соответствовало росту на 234%.
Спрос на розничную часть IPO превысил предложение в 4073 раза. Около 7 млн онлайн-инвесторов подали заявки на покупку 42,1 млрд акций. Коэффициент распределения для частных инвесторов составил лишь 0,025%.
В ходе IPO "Enflame" привлекла 6,12 млрд юаней — около 913 млн долларов. Компания, которую поддерживает "Tencent", разрабатывает чипы для обучения моделей искусственного интеллекта и обработки результатов.
Компания считается одной из «четырёх маленьких драконов» китайского сектора чипов для искусственного интеллекта. Другие участники группы — "MetaX", "Moore Threads" и "Biren" — также продемонстрировали резкий рост во время дебютов на бирже. В декабре акции "MetaX" подорожали примерно на 700%, "Moore Threads" — более чем на 400%, а в январе бумаги "Biren" выросли на 76%.
Интерес инвесторов связывают с ожиданиями, что китайские производители микросхем смогут увеличить свою долю на рынке ускорителей искусственного интеллекта, где в настоящее время доминируют иностранные компании, прежде всего "Nvidia".
Согласно данным "IDC", приведённым в проспекте "Enflame", в 2025 году международные производители чипов во главе с "Nvidia" контролировали около 60% китайского рынка ускорителей искусственного интеллекта. Политика Пекина по повышению самостоятельности в полупроводниковой отрасли и экспортные ограничения США создают возможности для расширения местных компаний.
"Enflame" пока не получает прибыли и по-прежнему существенно зависит от "Tencent". Хотя выручка компании в прошлом году выросла на 37%, с фундаментальной точки зрения этот показатель обычно не объясняет рост акций более чем на 200% в первый день торгов.
Компания планирует направить средства, привлечённые в ходе IPO, на разработку и коммерциализацию чипов искусственного интеллекта пятого и шестого поколений. Цель — в будущем конкурировать с высокотехнологичными продуктами международных соперников, таких как "Nvidia".
Выход "Enflame" на биржу напоминает рост акций производителя чипов памяти "CXMT" во время его дебюта на STAR Market в июле. Тогда акции компании подорожали примерно на 466%, а сама она на короткое время стала самой дорогой зарегистрированной на бирже компанией в Китае.
Аналитики считают, что высокий спрос, наблюдаемый при выходе на биржу субсидируемых и убыточных стартапов в сфере производства чипов, связан не столько с краткосрочными ожиданиями доходности, сколько со стратегией Китая по снижению зависимости от американских технологий.
